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[理财宝典] 2021年大趋势:从通胀预期到流动性拐点

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发表于 2021-2-22 07:00:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
2021年年夜趋向:从通胀预期到活动性拐面:文 任泽仄 华炎雪 王孟 嫫  1、经济展望是哲教成绩:将来独一稳定的是兽性战周期  处置宏不雅情势剖析20多年,看世事情迁,潮起潮降,独一稳定的便是兽性战周期。正在五年熊市后的2014年展望“5000面没有是梦”,正在2015年股灾前预警“海拔已下风年夜缓走”,并展望“一线房价翻一倍”。  将来能否能够展望

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7 A' x3 F" h- ]! F* k5 f        1、经济展望是哲教成绩:将来独一稳定的是兽性战周期9 A% ~& s) b, @! j1 E* H

1 U* z. J! u+ ?+ G4 |        处置宏不雅情势剖析20多年,看世事情迁,潮起潮降,独一稳定的便是兽性战周期。正在五年熊市后的2014年展望5000面没有是梦,正在2015年股灾前预警“海拔已下风年夜缓走”,并展望“一线房价翻一倍”
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% u  r8 `/ p5 ?; q( W        将来能否能够展望?那个迷一样的成绩恒久布满争议,偶然便似乎我玫邻议论占星术。但当我们最先探究经济周期战兽性素质的天下时,明显有助于我们明白以至把握事物生长纪律。
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        2018年止您经济好不容易,被称为已往十年最好,资源市场非常低迷。正在社会上布满“离场论”“洗洗睡”之际,正在市场最为灰心的时辰,我玫邻2018年末收回了对中恒久止您经济革新远景坚决悲观的声音,提出『陬好的投资时机便正在止您,兄位轮革新开放将开启新周期”“许多股帽皆很自制”,2019年头提出“时来运转”+ D  P1 z6 l6 T5 l

& I2 _! g6 x% |6 D        最漆黑的时间常常孕育着拂晓,最灼烁的时间常常孕育着漆黑。物极必反,时来运转,那便是周期,背后是兽性的循环。: f2 A& P" a0 S* O: T

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1 h+ M, E2 N7 j, K        2、周期的循环:我们能够正站正在活动性的周期性拐面上
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        2021年1季度前后,跟着经济苏醒的顶部区间正正在到去,通胀预期仰面,钱币政策回回一般化,信誉政策构造性支松,我们正正在迎去广义活动性的周期性拐面。
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9 j' d$ l' v; Z) z) ]        经济周期是有本身运转纪律的。2020年3月-2020年末,是典范的经济苏醒回起阶段,经济连续规复,通胀正在低位,钱币金融情况团体宽紧,股市好过债市好过商品。
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4 j6 D  X1 G* s4 O" X. J6 U        2020年末以去,因为供需缺心、环球苏醒共振、环球低利抡嫒,本油、铜、铁矿石等价钱上涨,通胀预期最先仰面。2021年1季度以后经济正正在离别经济苏醒、通胀偏偏低、钱币宽紧的恬静区间,迎去经济边沿放缓(能够韧性较强)、通胀预期仰面(能够幅度没有下)、钱币政策一般化、信誉政策构造性支松的周期阶段,属于经济周期的苏醒到过热战滞涨的过渡泌,广义活动性拐面正正在到去。3 K/ B2 k: f" d+ t; o+ V

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4 |- G8 r% F. N" P/ v2 \& q) }$ ~' x        究竟上,2020年11灾卧去,社融删速最先回降。12月存量社融删速13.3%,环比超预期降落0.3个百分面,12月M2同比删速10.1%,环比年夜幅回降0.6个百分面。信誉扩大进一步放缓,广义活动性的拐面进一步确让埽/ |5 t0 G, q- c& ]; C3 r  C( y
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        从钱币政策的顺周期操纵看,2019年末-2020年5月,钱币政策宽紧,降息,经由过程降准、公然市场操纵等投放根底钱币。2020年5灾卧去,钱币政策最先回回一般化,宽钱币根本竣事,上半年的宽钱币传导至宽信誉。
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3 |  s% I. ^8 J3 t: n6 V9 {$ \- X        2020年末以去,因为经济连续苏醒,通胀预期仰面,部分热门都会房价上涨,处所债权风险袒露,央止战金融羁系部分从房天产融资、处所债、雍谧篪止等三风雅背最先构造性支松金融信誉政策:1)增强房天产宏不雅谨慎治理,降真三条白线、房天产存款集合度治理轨制。2)标准处所当局债权治理,提防化解处所当局融资仄台隐性债权风险。3)管理金融治象,2021年资管新规过渡泌正式竣事,鞭策雍谧篪止康健标准生长。估计将来房天产融资、处所债融资、雍谧篪止融资面对放缓,信誉支松带去活动性拐面的强化。3 F& t1 n' q8 p6 c3 w5 o: p

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# |. w! m: a2 R+ }" r5 [. A& u$ v        3、“没有慢转直”:那轮番动性拐面的顶部没有会太尖,斜率较缓
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4 g+ @1 w! f% T# j0 i! p( Y        止您钱币政府亮相“没有慢转直”,究竟上经济苏醒的根底也没有支持钱币金融政策的显着支松,更多是钱币政策一般化战构造性信誉政策调解,即正在支松房天产融资、处所债融资战雍谧篪止融渍婺同时,指导金融机构减年夜对新基建、“三农”、科技立异、小微战平易近营企业等百姓经济重面范畴战单薄辉糙的撑持力。
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        2021年,经汲龇比韧性较强,但面对环球疫情严峻、小微企医钵易、失业压力年夜等应战。环球苏醒共振,库存回补,出心、消耗、制作业投资战补库存能够会部门对冲基建投资战房天产链条当甭滑。
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/ v1 z) _5 K7 I& l' C0 G' ]        通胀团体温顺。当前是猪周期下止叠减经济周期擅π,猪周期下止抑止CPI上涨,经济周期擅π鞭策PPI环比正增加。PPI规复好过焦点CPI,讲明疫后止您经汲鲋复的供应侧好过需供侧。估计2021年物价温顺上涨,经汲鳄痹萱战钱币情况不敷以支持通胀年夜幅上涨。+ ~+ i- S! Z1 p, H
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        那是止您活动性的周期性拐面而没有是环球的,止您经济苏醒抢先于环球,好欧日因为深陷疫情,钱币政策仍将连结宽紧格式,招致止您战好欧日钱币政策的分岔和群众币贬值压力。拜登下台的财务刺激企图战重回环球化,能够会鞭策好国经济苏醒和美圆改变颓势。
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3 N7 B2 ]* X, e: g0 G        2020年止您钱币政策体现值得一定,粗准掌握了力队擘节拍战构造,我国成为环球领先完成正增加的次要经济体,也是少数实行一般钱币政策的次要经济体之一。2020年,相对好联储快速降息置縻利率、开启有限量QE、背各部分间接注进活动性,无底线ALL IN,止您央止接纳压迫式、构造性宽紧,凭据疫情生长阶段掌握政策的重面、力队擘节拍,合时背常态形式回回,顾惜有限的通例钱币政策空间,值得一定。
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        4、若是要给那轮牛市起一个名字,我以为是“革新牛”; j1 ^- [; z0 w9 s8 E0 H

+ d+ l6 O' B( E! x+ k" P+ m' I3 o' Y        若是要给那轮牛市起一个名字,我以为是“革新牛”,精确的道是因为注册造革新、勉励立异、减年夜对中开放、供应侧构造性革新等降天攻脆带去的革新盈利牛市,而2014-2015年的“革新牛”史崮革预期带去的。
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. X+ O0 L" T: v5 x* |" v$ X% x9 G        从更恒久的视角去看,止您正在抗疫、供应侧构造性革新、三年夜攻脆战、应对中好商业磨擦等展示的强盛体系体例劣势战经济韧性,特别正在面临峭垢年内忧外祸的情形下,对峙更鼎力大举度更年夜怯气鞭策兄位轮革新开放,对峙了市场化的┞俘确偏向,掌握住潦攀历史的航讲,乐成化危为机。
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        我们保持“止您经济正站正在新周期的出发点上,将来最好的投资时机便正在止您”的恒久判定,那一判定正在比年激发了史诗级论争。% z8 k9 Q5 X  |* I5 V
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        正在止您经济最低褂擘市场盛行“洗洗睡”“离场论”的灰心行动之际,我们旌旗明显天收回最强音。如今,终究愈来愈多的妊弄背对止您经济革新转型远景的恒久悲观,特别是峭垢年看法灰心狄拽者战投资人最先转背。; f+ q5 f8 G( g4 ?
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        所谓的机构抱团龙徒爆不外是我玫邻2017年便提出的“新周期”:跟着市场自觉出浑战供应侧构造性革新叠减,止业集合度提拔、剩者为王、强者恒强的时期正正在到去。
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! }- }* V9 @, j9 z        5、环球钱币超收:次要是资产通胀,而没有是真体通胀
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8 E! E' I5 c8 g. j# X        取钱币金融教战宏不雅经济教的传统教条差别,已往伎喈年,环球性钱币超收、低利率,却出有激发遍及狄紫重通胀,次要招致了股市、房市等资产价钱年夜涨,进而招致社会财产差异、支出分派差异推年夜,进而招致平易近粹主义、顺环球化等思潮众多。
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. U9 e: T( }, l( m% ~        已往伎喈年环球规模的低利率、低通胀、下泡沫、下债权不只是经济金融成绩,更是深入的社会管理战支出分派成绩,“消耗升级取消耗晋级并存” 贫民通缩,富仁炸胀。因而,调治支出分派、粗准扶贫、减年夜教诲投进、增进社会阶级活动、征支房产税遗产税等将变得愈来愈主要。当前剖析通胀成绩,除经汲鳄痹萱战钱币金融角度,必需增添构造性战支出分派视角。: X( g% h6 X# i% b
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        远伎喈年钱币超收,并已激发严峻的真体通胀,次要是资产通胀,但素质皆是钱币征象,那冶招致了钱币政策的误判。比年最先夸大金融稳固、单收柱、宏不雅谨慎等等,便是把资产通胀归入钱币金融政策的目的规模。7 `9 L4 z2 ?- w+ f9 ]1 Z

( G: Z8 O3 x5 y4 s5 \; `        资产通胀比真体通胀的支出分派效应更强,那史狳年夜的课题。好国1980-2014年,前1%的生齿具有的总支出从10.7%年夜幅上降到20.2%,具有的总财产从22.5%年夜幅上降到38.6%。止您2000-2015年,小我私家财产排名前10%的人群占社会财产的比重从47.75%疾速爬升至67.41%。8 m$ g$ ~- ?! v/ w* H
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0 L- E9 u! @9 ^, B- r& M        6、百年已有之年夜变局、年夜疫情,荣幸的是,我们做好裂怕
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        经由过程供应侧构造性革新战金融来杠杆,粗仔祓弹,力挽狂澜,提早树起潦攀篱笆,保证了我国金融宁静。那皆展现了其专业本质战富厚履历,和正在重压下对峙崇奉的意志。全国安注重相,全国治注重将。中好商业磨擦一战挨的也标致,逆势鞭策了暂拖未定的革新开放,国有将相。
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, g3 f4 h1 X' N4 D/ ?4 Y        7、若是您干准确的事,命运便会正在您那边,以七年夜革新为打破心* s. b2 T! Y+ R) s

$ s" N7 Z  ~! K        原来中好商业磨擦,好国最先停止止您,新热战。但如今,好国一最先对疫情漫不经心,如今年夜里积发作,自瞅没有暇,懂王现伟。好联储年夜放火,止您弄新基建,高低坐判。$ l6 ?- t: f5 _7 O6 A
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        止您此次应对疫情是减分的,正在抗击疫情战规复消费圆里走正在环球前里,止您的乐成履历为环球面明了期望。并且2018-2019年中好商业磨擦时代,面临好国年夜弄商业掩护主义,止您借机鞭策了革新开放,保护环球化,正在国际上也是减分的。
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        应对百年已有之年夜变局,以七年夜革新为打破心,开启新周期、新格式:) {# z+ b. M! S* G% p

& p1 S/ g1 z- X1 g        1、鼎力大举促进“新基建”,挨制止您经济兄锡擎,包罗5G基建、年夜数据中央、野生智能、新能源汽车、充电桩等科技范畴的根底设备,教诲、医疗等平易近死范畴的根底设备,和营商情况、效劳业开放、多条理资源市场等轨制范畴的根底设备。2 J! R0 }8 m, H" p) }1 B( H* ?6 B
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        2、加速促进以都会群都会圈为主导的新型都会化,鹊镭挂钩,要素活动。+ E5 E, J  U. R1 O$ R4 o
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        3、尽快周全铺开生养,止您少子化老龄化成绩已日益严肃,着实不可先铺开三胎。
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5 H$ [3 j1 G' S, }( Y  N! C5 [        4、买通资源市场取科技立异的“单轮回”,增强科技自主自强,用资源市场的钱撑持科技立异的年夜国制谨战“洽商”手艺攻脆。5 e2 X# Q" F6 h0 M' P
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        5、年夜范围加税降费,从碎片化、特惠式加撕讵背一揽子、普惠式加税,周全低落企业所得税、制作业删值税、小我私家所得税税率,进步企业战住民的得到感。1 y4 U: F( T1 S& L! c. V3 v

! z; E/ j; s( V; t) T        6、以中好商业磨擦为契机,鼎力大举促进对内对中开放。
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        7、建立新的恒久坐国计谋——新计谋,止您当前亟需处理的要害成绩是新的坐国计谋“新计谋”,即正在看浑将来伎喈年天下政治经济情势趋向的根底上,夺取一种对我久远有益的计谋,相似1978年后止您的闭门不出,两战前英国的年夜陆均势,好国成为天下霸主前的伶仃主义。
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2021年年夜趋向:从通胀预期到活动性拐面-10.png 原文作者:lspacing="0" class="t_table" >
2021年大趋势:从通胀预期到流动性拐点:文 任泽平 华炎雪 王孟 嫫  一、经济预测是哲学问题:未来唯一不变的是人性和周期  从事宏观形势分析20多年,看世事变迁,潮起潮落,唯一不变的就是人性和周期。在五年熊市后的2014年预测“5000点不是梦”,在2015年股灾前预警“海拔已高风大慢走”,并预测“一线房价翻一倍”。  未来是否可以预测

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7 A' x3 F" h- ]! F* k5 f        一、经济预测是哲学问题:未来唯一不变的是人性和周期9 A% ~& s) b, @! j1 E* H

1 U* z. J! u+ ?+ G4 |        从事宏观形势分析20多年,看世事变迁,潮起潮落,唯一不变的就是人性和周期。在五年熊市后的2014年预测5000点不是梦,在2015年股灾前预警“海拔已高风大慢走”,并预测“一线房价翻一倍”
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% u  r8 `/ p5 ?; q( W        未来是否可以预测?这个迷一样的问题长期充满争议,有时就好像我们在谈论占星术。但当我们开始探索经济周期和人性本质的世界时,显然有助于我们理解甚至掌握事物发展规律。
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        2018年中国经济十分困难,被称为过去十年最差,资本市场十分低迷。在社会上充满“离场论”“洗洗睡”之际,在市场最为悲观的时刻,我们在2018年底发出了对中长期中国经济改革前景坚定乐观的声音,提出“最好的投资机会就在中国,新一轮改革开放将开启新周期”“很多股票都很便宜”,2019年初提出“否极泰来”+ D  P1 z6 l6 T5 l

& I2 _! g6 x% |6 D        最黑暗的时候往往孕育着黎明,最光明的时候往往孕育着黑暗。物极必反,否极泰来,这就是周期,背后是人性的轮回。: f2 A& P" a0 S* O: T

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1 h+ M, E2 N7 j, K        二、周期的轮回:我们可能正站在流动性的周期性拐点上
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        2021年1季度前后,随着经济复苏的顶部区间正在到来,通胀预期抬头,货币政策回归正常化,信用政策结构性收紧,我们正在迎来广义流动性的周期性拐点。
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9 j' d$ l' v; Z) z) ]        经济周期是有自身运行规律的。2020年3月-2020年底,是典型的经济复苏黄金阶段,经济持续恢复,通胀在低位,货币金融环境整体宽松,股市好于债市好于商品。
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4 j6 D  X1 G* s4 O" X. J6 U        2020年底以来,由于供需缺口、全球复苏共振、全球低利率等,原油、铜、铁矿石等价格上涨,通胀预期开始抬头。2021年1季度之后经济正在告别经济复苏、通胀偏低、货币宽松的舒适区间,迎来经济边际放缓(可能韧性较强)、通胀预期抬头(可能幅度不高)、货币政策正常化、信用政策结构性收紧的周期阶段,属于经济周期的复苏到过热和滞涨的过渡期,广义流动性拐点正在到来。3 K/ B2 k: f" d+ t; o+ V

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4 |- G8 r% F. N" P/ v2 \& q) }$ ~' x        事实上,2020年11月以来,社融增速开始回落。12月存量社融增速13.3%,环比超预期下降0.3个百分点,12月M2同比增速10.1%,环比大幅回落0.6个百分点。信用扩张进一步放缓,广义流动性的拐点进一步确认。/ |5 t0 G, q- c& ]; C3 r  C( y
* g- T, E. n" W1 ?# m/ A
        从货币政策的逆周期操作看,2019年底-2020年5月,货币政策宽松,降息,通过降准、公开市场操作等投放基础货币。2020年5月以来,货币政策开始回归正常化,宽货币基本结束,上半年的宽货币传导至宽信用。
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3 |  s% I. ^8 J3 t: n6 V9 {$ \- X        2020年底以来,由于经济持续复苏,通胀预期抬头,局部热点城市房价上涨,地方债务风险暴露,央行和金融监管部门从房地产融资、地方债、影子银行等三大方向开始结构性收紧金融信用政策:1)加强房地产宏观审慎管理,落实三条红线、房地产贷款集中度管理制度。2)规范地方政府债务管理,防范化解地方政府融资平台隐性债务风险。3)治理金融乱象,2021年资管新规过渡期正式结束,推动影子银行健康规范发展。预计未来房地产融资、地方债融资、影子银行融资面临放缓,信用收紧带来流动性拐点的强化。3 F& t1 n' q8 p6 c3 w5 o: p

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# |. w! m: a2 R+ }" r5 [. A& u$ v        三、“不急转弯”:这轮流动性拐点的顶部不会太尖,斜率较缓
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4 g+ @1 w! f% T# j0 i! p( Y        中国货币当局表态“不急转弯”,事实上经济复苏的基础也不支撑货币金融政策的明显收紧,更多是货币政策正常化和结构性信用政策调整,即在收紧房地产融资、地方债融资和影子银行融资的同时,引导金融机构加大对新基建、“三农”、科技创新、小微和民营企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力。
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        2021年,经济环比韧性较强,但面临全球疫情严重、小微企业困难、就业压力大等挑战。全球复苏共振,库存回补,出口、消费、制造业投资和补库存可能会部分对冲基建投资和房地产链条的下滑。
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/ v1 z) _5 K7 I& l' C0 G' ]        通胀整体温和。当前是猪周期下行叠加经济周期上行,猪周期下行抑制CPI上涨,经济周期上行推动PPI环比正增长。PPI恢复好于核心CPI,表明疫后中国经济恢复的供给侧好于需求侧。预计2021年物价温和上涨,经济基本面和货币环境不足以支撑通胀大幅上涨。+ ~+ i- S! Z1 p, H
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        这是中国流动性的周期性拐点而不是全球的,中国经济复苏领先于全球,美欧日由于深陷疫情,货币政策仍将保持宽松格局,导致中国和美欧日货币政策的分岔以及人民币升值压力。拜登上台的财政刺激计划和重回全球化,可能会推动美国经济复苏以及美元扭转颓势。
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3 N7 B2 ]* X, e: g0 G        2020年中国货币政策表现值得肯定,精准把握了力度、节奏和结构,我国成为全球率先实现正增长的主要经济体,也是少数实施正常货币政策的主要经济体之一。2020年,相对于美联储快速降息至零利率、开启无限量QE、向各部门直接注入流动性,无底线ALL IN,中国央行采取克制式、结构性宽松,根据疫情发展阶段把握政策的重点、力度、节奏,适时向常态模式回归,珍惜有限的常规货币政策空间,值得肯定。
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        四、如果要给这轮牛市起一个名字,我觉得是“改革牛”; j1 ^- [; z0 w9 s8 E0 H

+ d+ l6 O' B( E! x+ k" P+ m' I3 o' Y        如果要给这轮牛市起一个名字,我觉得是“改革牛”,准确的说是由于注册制改革、鼓励创新、加大对外开放、供给侧结构性改革等落地攻坚带来的改革红利牛市,而2014-2015年的“改革牛”是改革预期带来的。
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. X+ O0 L" T: v5 x* |" v$ X% x9 G        从更长期的视角来看,中国在抗疫、供给侧结构性改革、三大攻坚战、应对中美贸易摩擦等展现的强大体制优势和经济韧性,尤其在面对前几年内忧外患的情况下,坚持更大力度更大勇气推动新一轮改革开放,坚持了市场化的正确方向,把握住了历史的航道,成功化危为机。
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        我们维持“中国经济正站在新周期的起点上,未来最好的投资机会就在中国”的长期判断,这一判断在近年引发了史诗级论战。% z8 k9 Q5 X  |* I5 V
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        在中国经济最低谷、市场流行“洗洗睡”“离场论”的悲观言论之际,我们旗帜鲜明地发出最强音。现在,终于越来越多的人转向对中国经济改革转型前景的长期乐观,尤其是前几年观点悲观的学者和投资人开始转向。; f+ q5 f8 G( g4 ?
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        所谓的机构抱团龙头,不过是我们在2017年就提出的“新周期”:随着市场自发出清和供给侧结构性改革叠加,行业集中度提升、剩者为王、强者恒强的时代正在到来。
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! }- }* V9 @, j9 z        五、全球货币超发:主要是资产通胀,而不是实体通胀
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8 E! E' I5 c8 g. j# X        与货币金融学和宏观经济学的传统教条不同,过去几十年,全球性货币超发、低利率,却没有引发普遍的严重通胀,主要导致了股市、房市等资产价格大涨,进而导致社会财富差距、收入分配差距拉大,进而导致民粹主义、逆全球化等思潮泛滥。
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. U9 e: T( }, l( m% ~        过去几十年全球范围的低利率、低通胀、高泡沫、高债务不仅是经济金融问题,更是深刻的社会治理和收入分配问题,“消费降级与消费升级并存” 穷人通缩,富人通胀。因此,调节收入分配、精准扶贫、加大教育投入、促进社会阶层流动、征收房产税遗产税等将变得越来越重要。以后分析通胀问题,除了经济基本面和货币金融角度,必须增加结构性和收入分配视角。: X( g% h6 X# i% b
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        近几十年货币超发,并未引发严重的实体通胀,主要是资产通胀,但本质都是货币现象,这一度导致了货币政策的误判。近年开始强调金融稳定、双支柱、宏观审慎等等,就是把资产通胀纳入货币金融政策的目标范围。7 `9 L4 z2 ?- w+ f9 ]1 Z

( G: Z8 O3 x5 y4 s5 \; `        资产通胀比实体通胀的收入分配效应更强,这是更大的课题。美国1980-2014年,前1%的人口拥有的总收入从10.7%大幅上升到20.2%,拥有的总财富从22.5%大幅上升到38.6%。中国2000-2015年,个人财富排名前10%的人群占社会财富的比重从47.75%迅速攀升至67.41%。8 m$ g$ ~- ?! v/ w* H
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0 L- E9 u! @9 ^, B- r& M        六、百年未有之大变局、大疫情,幸运的是,我们做好了准备
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        通过供给侧结构性改革和金融去杠杆,精准拆弹,力挽狂澜,提前树起了篱笆,保障了我国金融安全。这都展示了其专业素质和丰富经验,以及在重压下坚持信仰的意志。天下安注意相,天下乱注意将。中美贸易摩擦一战打的也漂亮,顺势推动了久拖不决的改革开放,国有将相。
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, g3 f4 h1 X' N4 D/ ?4 Y        七、如果你干正确的事,运气就会在你这边,以七大改革为突破口* s. b2 T! Y+ R) s

$ s" N7 Z  ~! K        本来中美贸易摩擦,美国开始遏制中国,新冷战。但现在,美国一开始对疫情麻痹大意,现在大面积爆发,自顾不暇,懂王下野。美联储大放水,中国搞新基建,高下立判。$ l6 ?- t: f5 _7 O6 A
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        中国这次应对疫情是加分的,在抗击疫情和恢复生产方面走在全球前面,中国的成功经验为全球点亮了希望。而且2018-2019年中美贸易摩擦期间,面对美国大搞贸易保护主义,中国借机推动了改革开放,维护全球化,在国际上也是加分的。
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        应对百年未有之大变局,以七大改革为突破口,开启新周期、新格局:) {# z+ b. M! S* G% p

& p1 S/ g1 z- X1 g        1、大力推进“新基建”,打造中国经济新引擎,包括5G基建、大数据中心、人工智能、新能源汽车、充电桩等科技领域的基础设施,教育、医疗等民生领域的基础设施,以及营商环境、服务业开放、多层次资本市场等制度领域的基础设施。2 J! R0 }8 m, H" p) }1 B( H* ?6 B
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        2、加快推进以城市群都市圈为主导的新型城市化,人地挂钩,要素流动。+ E5 E, J  U. R1 O$ R4 o
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        3、尽快全面放开生育,中国少子化老龄化问题已日趋严峻,实在不行先放开三胎。
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5 H$ [3 j1 G' S, }( Y  N! C5 [        4、打通资本市场与科技创新的“双循环”,加强科技自立自强,用资本市场的钱支持科技创新的大国重器和“卡脖子”技术攻坚。5 e2 X# Q" F6 h0 M' P
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        5、大规模减税降费,从碎片化、特惠式减税转向一揽子、普惠式减税,全面降低企业所得税、制造业增值税、个人所得税税率,提高企业和居民的获得感。1 y4 U: F( T1 S& L! c. V3 v

! z; E/ j; s( V; t) T        6、以中美贸易摩擦为契机,大力推进对内对外开放。
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        7、确立新的长期立国战略——新战略,中国当前亟需解决的关键问题是新的立国战略“新战略”,即在看清未来几十年世界政治经济形势趋势的基础上,争取一种对我长远有利的策略,类似1978年后中国的韬光养晦,二战前英国的大陆均势,美国成为世界霸主前的孤立主义。
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