| 止您出心数据 止您出心怎样成为好国通胀“稳固器”:【金融界名家专栏】本文做者：沈建光，经济教专士，现任京东团体副总裁、京东数字科技尾席经济教家。 疫情发作后，好国自各经济体入口造制品价钱显着爬升，年夜多斩贴正在1.5%-3%之间，自减拿猛进心价钱远期更是同比上涨9.3%。止您再度成为好国第一猛进心泉源国，正在疫情打击惹起的供需得衡下，止您供应对仄 |
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【金融界名家专栏】本文做者：沈建光，经济教专士，现任京东团体副总裁、京东数字科技尾席经济教家。4 P) y- x9 X; O* U; h, I( k
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疫情发作后，好国自各经济体入口造制品价钱显着爬升，年夜多斩贴正在1.5%-3%之间，自减拿猛进心价钱远期更是同比上涨9.3%。止您再度成为好国第一猛进心泉源国，正在疫情打击惹起的供需得衡下，止您供应对仄抑好国物价压力起到要害感化。) R6 h; ]1 Y/ L: ~ a: Z
& ~1 I e# C0 \- S; B: Z ■文 |沈建光 缓天辰
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疫情发作后，好国自各经济体入口造制品价钱显着爬升，年夜多斩贴正在1.5%-3%之间，自减拿猛进心价钱远期更是同比上涨9.3%。但是，好国自华入口一直价钱安稳，颠簸极低，而那照旧发作正在美圆兑群众币明显贬值的情形下。同时，止您再度成为好国第一猛进心泉源国，正在疫情打击惹起的供需得衡下，止您供应对仄抑好国物价压力起到要害感化。& l: C8 o9 F! y$ ^. B( \' _5 {
! ~% _7 o. D1 o1 s } [I]“稳固器”？ src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2021/02/weixin/one_20210223135445046.png">/ c- x8 Q5 b Q
( u. b/ J X; J3 b3 v9 b 面临2020年3月周全发作的新冠疫情，好国以绝后的财务刺激战钱币宽紧稳固经济，支持消耗，批发同比6月即回正；可是特朗普当局反抗疫情累擅可陈，以致好国堕入“歇工停产-疫情减缓-复工复产-疫情复收”的逆境，供应没法规复。效果是，好国堕入供需缺心，消费规复年夜幅缓于需供规复，产能缺心明显。- Z6 p& X$ x- w! q- ]2 z5 }
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[I]“稳固器”？ src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2021/02/weixin/one_20210223135446884.png">" L# z: T w# ^1 Q. @0 a, [9 G1 i
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而掌握住疫情后，止您供应侧疾速规复，依附超年夜产能战制作业门类齐备劣势，有用弥补缺心，醋筮情晚期的心罩、防护服、吸吸机、盘算机，迪七情中前期的家具家电、电子战一样平常消耗平爆对好出心2020年整年增加8.2%，8灾卧去各月同比删速均保持正在20%以上，11月以至靠近50%。% W9 q( h7 f7 G" ^, b0 ?
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如许的出心删速建设正在止您本彝庐分重大、具有韧性的供应才能上，正在环球供需缺心扩展的配景下，止您疾速增添了市场份额。2020年，止您以18.6%的┞仿从头成为好国入口最年夜泉源天，反超欧盟，明显抢先减拿年夜、朱西哥、东玫廊次要商业同伴。那也显现出，只管特朗普当局的各种步伐给中好经贸干系形成庞大影响，但好国对止您的商品出心依靠性反而增添。2 `) J7 q/ J5 l9 A3 x! K
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6 g. \/ [$ |! p1 y X1 u/ W B 当下好国通胀预期复兴，止您的价钱“稳固器”意义越发要害。跟着疫苗接种加快经济苏醒，和拜登决意片面促进1.9万亿财务刺激，关于好国苏醒的等待正在必然水平演出变成对其经济过热战通胀的担心。2月上旬，正在取好国现财少耶伦的论争中，前财少萨默斯以为，兄位轮刺激“有能够招致通胀压力降至我们那一代人从已睹过的程度”。正在此配景下，好国通胀保置魅债券（TIPS）隐露的通胀预期曾经靠近2008年金融危急以去下位。若是出有止您供应的灰″，好国通胀压力实在只会越发明显。/ r. A6 b9 F' q3 r" N& q! u
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( P+ [; M( l* O) C2 u 沈建光：京东科技团体尾席经济教家' o% E+ n, c$ q- I$ ?; V# ~/ D, |
3 C; j: F/ F% [8 n; H' G; m. ~ 缓天辰：京东科技团体研讨院初级研讨员9 V9 l/ M+ I3 d! S
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| 中国出口数据 中国出口如何成为美国通胀“稳定器”:【金融界名家专栏】本文作者：沈建光，经济学博士，现任京东集团副总裁、京东数字科技首席经济学家。 疫情爆发后，美国自各经济体进口制成品价格明显攀升，大多涨幅在1.5%-3%之间，自加拿大进口价格近期更是同比上涨9.3%。中国再度成为美国第一大进口来源国，在疫情冲击引起的供需失衡下，中国供给对平 |
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【金融界名家专栏】本文作者：沈建光，经济学博士，现任京东集团副总裁、京东数字科技首席经济学家。
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疫情爆发后，美国自各经济体进口制成品价格明显攀升，大多涨幅在1.5%-3%之间，自加拿大进口价格近期更是同比上涨9.3%。中国再度成为美国第一大进口来源国，在疫情冲击引起的供需失衡下，中国供给对平抑美国物价压力起到关键作用。
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& ~1 I e# C0 \- S; B: Z ■文 |沈建光 徐天辰
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疫情爆发后，美国自各经济体进口制成品价格明显攀升，大多涨幅在1.5%-3%之间，自加拿大进口价格近期更是同比上涨9.3%。然而，美国自华进口始终价格平稳，波动极低，而这还是发生在美元兑人民币显著贬值的情况下。
同时，中国再度成为美国第一大进口来源国，在疫情冲击引起的供需失衡下，中国供给对平抑美国物价压力起到关键作用。& l: C8 o9 F! y$ ^. B( \' _5 {
! ~% _7 o. D1 o1 s } [I]“稳定器”？ src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2021/02/weixin/one_20210223135445046.png">
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( u. b/ J X; J3 b3 v9 b 面对2020年3月全面爆发的新冠疫情，美国以空前的财政刺激和货币宽松稳定经济，支撑消费，零售同比6月即回正；但是特朗普政府对抗疫情乏善可陈，致使美国陷入
“停工停产-疫情缓解-复工复产-疫情复发”的困境，供给无法恢复。结果是，美国陷入供需缺口，生产恢复大幅慢于需求恢复，产能缺口显著。
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[I]“稳定器”？ src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2021/02/weixin/one_20210223135446884.png">
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而控制住疫情后，中国供给侧迅速恢复，凭借超大产能和制造业门类齐全优势，有效填补缺口，从疫情早期的口罩、防护服、呼吸机、计算机，到疫情中后期的家具家电、电子和日常消费品，对美出口2020年全年增长8.2%，8月以来各月同比增速均维持在20%以上，11月甚至接近50%。
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这样的出口增速建立在中国本已十分庞大、具有韧性的供给能力上，在全球供需缺口扩大的背景下，中国迅速增加了市场份额。2020年，中国以18.6%的占比重新成为美国进口最大来源地，反超欧盟，显著领先加拿大、墨西哥、东盟等主要贸易伙伴。这也显示出，尽管特朗普政府的种种措施给中美经贸关系造成巨大影响，但美国对中国的商品出口依赖性反而增加。
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6 g. \/ [$ |! p1 y X1 u/ W B 当下美国通胀预期再起，中国的价格“稳定器”意义更加关键。随着疫苗接种加速经济复苏，以及拜登决意单方面推进1.9万亿财政刺激，对于美国复苏的期待在一定程度上演变为对其经济过热和通胀的担忧。2月上旬，在与美国现财长耶伦的论战中，前财长萨默斯认为，新一轮刺激
“有可能导致通胀压力升至我们这一代人从未见过的水平”。
在此背景下，美国通胀保值债券（TIPS）隐含的通胀预期已经接近2008年金融危机以来高位。如果没有中国供给的缓冲，美国通胀压力其实只会更加显著。/ r. A6 b9 F' q3 r" N& q! u
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作者
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( P+ [; M( l* O) C2 u 沈建光：京东科技集团首席经济学家
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3 C; j: F/ F% [8 n; H' G; m. ~ 徐天辰：京东科技集团研究院高级研究员
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狗仔卡
发表于 2021-2-23 15:00:00
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